Пусни изчисляване на възвръщаемостта на инвестициите, инвестиционни статии
Всички са свикнали, че този процент банков кредит се различава от ефективната ставка, която се взема предвид от Комисията. Но малцина знаят, че, както е посочено от доходността на депозита, взаимен инвестиционен фонд (PIF), общия фонд на банковия мениджмънт (управление на фондове) също може да бъде различен от реалното. В случай на инвестиции в изчисленията се отчита като стойност на инфлацията: ако получите 9% годишно при инфлация от 9%, което наистина не получават доход от инвестициите си.
В допълнение към инфлацията, има и други фактори, които водят до намаляване на рентабилността на депозити и показва средствата: данъкът върху доходите на физическите лица; бонуси, отстъпки, бонуси на мениджърите; разходи за управлението.
Така например, инвеститор в ръцете на 100 хил. Рубли, той избира инструмент и иска да знае колко той наистина е спечелил като се вземе предвид инфлацията и други фактори. Независимия финансов съветник на "INFINADO" Наталия Смирнова препоръчва да разгледа делото.
С депозити всичко съвсем проста: ако тя се получава в рубли не повече от 10%, а в чуждестранна валута - с 9%, а след това да се изчисли реалната норма на възвръщаемост просто трябва да се вземе предвид инфлацията.
Ако доходността на по-горе лихва върху разликата ще трябва да плащат данък на 35% или 13% за пенсионерите. Според руски данъчно право, ако скоростта на банков депозит по-висока от рефинансиране процент на централната банка (в момента 10% годишно), инвеститорът се задължава да заплаща данък върху личните доходи (ДДФЛ) в размер на 35% от разликата, ако не се пенсионира, а 13% ако пенсионерът.
. По този начин, ако един инвеститор поставя 100 хиляди на депозит от 11% годишно с интерес в края на периода (за простота), той ще получи 100 000 * 1.11 в края на годината - (100 000 * 1.11 - 100 000 * 1, 1) * 0,35 = 110 650 рубли, което означава, че процентът на тези депозити с оглед на данъка ще бъде 10,65%.
Ако ние считаме, например, инфлацията в 9% годишно, реалната доходност за тези депозити е (10,65% - 9%) / (1 + 0,09) = 1,51%, т.е. в края на годината, инвеститорът ще получи увеличение на средства само 1,51% вместо 11%, той би си помислил.
взаимните фондове
В случай че инвеститорът е решил да инвестира 100 хиляди. В UIF, което показа през цялата си съществуване, и увеличението на средно с 20% годишно, то също така не означава, че реалната печалба в размер на 20%, като стойността на дела и нейната динамика на растеж се изчисляват от управляващите дружества вече са дали цената на управление. Те обикновено варира от 0,5-1% до 6-7%. В същото време най-скъпите по отношение на управлението - това е активен акция за управление на фондове. Най - индексни фондове, които следват индекс структура.
Този път, в допълнение към данъците и инфлацията, ще бъде необходимо да се вземат предвид и други фактори, които намаляват възвръщаемостта на инвестициите:
Premium за закупуване на акции
Не всички компании за управление на по-висока цена, но повечето се вземат. Стойността му често зависи от размера на сумата, внесена: колкото по-малък размер, по-голям бонус. Обикновено стойност помощ варира средно от 1.5 до 0.5% от размера на инвестициите. Понякога премията се заплаща за да се контролира количеството на 15-20% от нарастването на стойността на акциите.
Отстъпки, когато излезете от фонда
Когато един инвеститор иска да продаде акциите, той ще трябва да плати отстъпка от изтеглената сума. Неговата стойност зависи от продължителността на съхранение на фонда: колкото по-малък срок на спестяванията за разположение в един фонд, толкова по-голяма отстъпка. Средният размер на намалението варира от 0% до 3%.
Данъчни печалби от получената акционер в тях, произтичащи от фонда, равна на 13% и се начислява само върху обратното изкупуване на дялове, и се плаща от управляващото дружество.
Да вземем за пример един взаимен фонд с средните характеристики (вж. Таблица. 1) Ако инвеститорът придобива дялове на фонда за период от 365 дни, срока на депозита, както и по време на този период на избраната цена на акция фонд ще се увеличи с 20%, реалната норма на възвръщаемост на инвестициите ще се изчислява, както следва начин.
При депозирането на средства в инвеститорът плаща премия фонд в размер на 1% от сумата, която е, той ще купи акции не 100 хил. Разтрийте. и на 99 хил. рубли. Ако сте закупили акции ще нарасне с 20% на година, той формира в размер на 118 800. Рубли. Както се очакваше, инвеститори обратното изкупуване на акции в 365 дни и ще бъдат принудени да плащат сумата, получена отстъпка в размер на 1%, тоест с 118 800. RUB. той, преди данъчно облагане, ще получи 117.61 THS. рубли.
В непосредствена близост до сумата, получена от инвеститора на управляващото дружество ще плащат данък на 13% :. 100 хиляди * 0.99 * 1.2 * 0.99 - ((100 хиляди * 0.99 * 1.2 * 0.99) - 100 хиляди. ). * 0,13) = 115.32 хил. рубли.
Така, доходността на инвестициите във взаимни фондове с увеличаване на дела от 20% за година с изключение на инфлацията ще възлиза на 15.32%.
Ако вземем предвид инфлацията, да речем, 9% реална възвръщаемост на инвестициите в договорния фонд ще бъде: (15.32% - 9%) / 1,09 = 5,8% годишно.
Общи средства на банковия мениджмънт
Управление на фонда и общите средства на ръководството на банката са едни близък до него аналог на взаимни фондове. Има и значителни разлики. Така например, на договорния фонд се управлява от управляващо дружество, контрол на управление на фонда - Bank. Или контрол на управлението на средствата е CBR над взаимните фондове - FFMS и spetsdepozitary, spetsregistrator, независим оценител, независим одитор и т.н. Затова OFBU по-малко регулирани.
OFBU днес разрешено да използва широка гама от инвестиционни инструменти, различни от взаимни фондове (включително чуждестранни ценни книжа, деривативни инструменти като опции, фючърси, благородни метали и др.) Тя осигурява управлението на средствата по-голяма свобода при определяне на инвестиционната политика, отколкото тези на взаимни фондове.
Важно е да се отбележи, че делът на договорния фонд е ценна книга, която може да се полага и на удостоверението за управление на фонд за дялови инвестиции - това не е гаранция.
В сравнение с взаимните фондове на доходност, управление на фонда, за да Equity 20% годишно, като се разходите за управление на сметка. Разходи, намаляване на рентабилността на инвестициите в управлението на фонда са подобни на взаимни фондове: взаимни фондове аналог надбавки - такса за регистрация, но рядко таксуват; мениджъри награден фонд, както и във взаимни фондове (които ще се събират не винаги, но по-често, отколкото във взаимни фондове); отстъпка (подобно на взаимни фондове); Лично данък върху доходите от 13% (както е в случая на управляващото дружество, данъкът се държи от банка, а не на инвеститора).
Да предположим, че инвеститор е избрал за управление на фонд със следните показатели - виж таблицата 2.Dopustim, че таксата за регистрация, когато инвестират в управлението на средствата няма да бъдат таксувани (както е в много по управление на фонда) .. След това, инвеститорът прави 100 хиляди. В фонда през годината, те растат с 20%, в резултат, на счетоводителя на мениджъра на бонуси, отстъпки и данък при инвеститора във фонда, сумата от 120 хиляди души. Рубли. На следващо място, инвеститорът реши да излезе от фонда за една година, със своята печалба проведе 15% от премията, 1% отстъпка. Тогава преди данъчно облагане, генерирани следната сума:
(100 хиляди * 1,2 -. (Thousand 100 1,2 х 100 млн) * 0,15 ..) * 0,99 = 115 830 ..
Освен това, при източника данък от 13%, а инвеститорът ще получи от ръцете на следната сума:
115,83 - (115.83 - 100) * 0,13 = 113,770 рубли .. Това означава, че възвръщаемостта на инвестициите в управлението на средствата ще бъде 13,77%.
Като се има предвид доходността на темп на инфлация е 4.38%.
Ако в даден за управление на фонд, както и в този PIF, мениджър награда не е била събрана, а след това на рентабилността на инвестициите в него щеше да е по-високо:
100000 * 1,2 * 0,99 -. (100000 * 1,2 * 0,99 -.. 100-) * = 0.13 116360 .. Това означава, че при липса на завръщането премия на инвестициите в управлението на средствата ще бъде 16,36%.
Коригирани спрямо инфлацията, доходността на инвестициите в управлението на средствата без премия за контрол ще бъде 6,75%. По този начин, сравняване на инвестицията във взаимни фондове и управление на фонда, може да се види, че всичко зависи от присъствието на управителя и наградата на такса за регистрация.
Както можете да видите, реалната доходност на инструментите, обсъдени по-горе нула, което означава, че ефективността на инвестициите. Независимо от това, достатъчно, за да се получи, за да се вземе предвид инфлацията е 9% или по-малко, а инвестициите няма да са толкова ефективни. Досега инструментите, с което отрицателни реални добиви, са едни от най депозити и средства облигации (договорни фондове и управлението на средствата). Те могат да се използват, но не и за инвестиционни цели, а по-скоро да държи резервен фонд (депозити), или за временно прехвърляне на средства от смесения инвестиционни фондове или акции в по-консервативни инструменти с минимални загуби чрез обмен на акции (за взаимни фондове). С други думи, всеки инвестиционен инструмент - неговата цел.